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国外铜期货期权的发展
首先说明一下，铜期权其实是铜期货期权的简称，也就是说，铜期权合约的标的是铜期货合约。
所以想弄明白铜期权这个金融衍生品，首先要搞清楚铜期货。
那么我们首先来回顾一下铜期货的历史发展，国外铜期货交易开始比较早，因此先做介绍。
1国外铜期货的发展
除了上期所，目前世界上开展铜期货交易的交易所主要有伦敦金属交易所（LME）、芝加哥商品交易所（CME）集团下属的纽约商品交易所（COMEX）以及印度的MCX交易所。
英国的LME是世界上最大的铜期货市场，全球范围内有重要影响的矿业公司、金属生产商和贸易商等都是LME的会员，所以全球铜的生产商、贸易商和消费商都在参与LME的铜期货交易。
早在几个世纪之前，英国就是铜的主要生产国，能够自给自足，铜价长期固定。
但19世纪工业革命爆发，使得英国的铜消费量远远超过产量，需要大量进口，铜的国际贸易迅速发展，但是海运的不确定性带来价格的大幅波动。
1869年苏伊士运河的开通使得从马来西亚到英国的航运时间缩短为3个月，和从智利运铜到英国的3个月时间相匹配，这也是LME的合约三个月内每天都是一个到期日的原因。
随着铜交易量规模不断增加，1876年伦敦金属交易所公司（London Metal Exchange Company）成立，专门经营金属交易，这就是现代伦敦金属交易所（LME）的雏形，铜的期货交易也从此开始。
经过一百多年发展，LME铜期货交易市场已经十分成熟。
在1990~2000年间LME的交易量增长了4倍，从1990年的l300万手增至2000年的6600万手，2003年LME六个金属品种总成交量达63，516，698手，其中铜成交19，437，740手，占比30.6。
在1997年之前LME交易的品种中铜的交易量最大，1997年开始铝取代铜成为交易量最大的品种。
近年来伦铜成交量持续上升趋于稳定，2010年后年成交量均值在400万手左右。
纽约商品交易所是世界第三大铜期货交易所，其下设NYMEX分部交易能源商品，COMEX分部交易金属商品，铜期货交易即属于后者。
纽约商品交易所在2008年被美国最大的期货交易所——芝加哥商业交易所（CME）集团收购。
COMEX进行期货交易的铜，一般是高级电解铜，但其他品质的铜如熔炼等也可以通过折算后进行交割。
其中LME铜期货合约是连续合约，三个月内每日都有交割，且每日无涨跌停板限制。
COMEX铜期货合约最后交易日为交割月的倒数第三个营业日，每日停板额为20美分/磅。
2国外铜期权的发展
LME在推出铜期货合约的基础上，为了适应市场的需要，向参与者提供更多更有效的保值工具，先后推出了不同的铜期权合约。
1987年推出了第一个铜期货期权（Copper Option），为美式期权，该期权合约行权后变为期货头寸。
1997年LME又推出了铜期货均价交易期权（Traded Average Price Options），为亚式期权。
该合约行权后产生两个方向相反的标的铜期货合约，其中一份的价格为期权行权价，另一份的价格为月度平均结算价（MASP），即该月所有交易日的现货合约结算价的算术平均值，其效果